对于机构投资者，更需要加强内部风险监控措施。

　　首先，建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统。风险管理部门应该独立于业务部门；董事会定期考核风险暴露状况；高层管理部门拟定风险管理的书面程序；风险管理部门直接向董事会和高层管理部门负责。

　　其次，制定合理的风险管理流程。风险管理流程应该包括风险测量系统、风险分类系统和风险报告系统。风险测量系统对机构业务的风险进行全面、准确、及时的衡量。风险分类系统负责对风险设置分类界限。风险报告系统负责将机构业务风险状况及时向管理部门和董事会报告。

　　再次建立相互制约的业务操作内部监控机制。前台负责具体交易操作，严格各项操作规定，按有关规定和权限调拨与管理交易资金，并详细记载每天的交易活动，向中台和后台报告。后台负责每笔交易的核对、确认和财务处理，并跟踪近期交易情况，独立监管前台交易和完成后台结算，协助前台交易人员准备盈亏报告，进行交易风险的评估，分析市场信用等。中台负责监督和控制前台与后台的一切业务操作，核对持有头寸限额，负责比较后台结算和前台交易之间的损益情况，对交易质量、财务信息管理和回报率的质量实施监督职能，负责公布监控结果。需要特别注意的是，前台部门应与后台部门相独立，防止前台、后台出现串联行为。

　　最后建立合理的激励机制。前台交易人员的薪酬不仅要与业绩挂钩，更应该与其风险控制相关。防止交易人员为了高额收益，进行高风险的投机，使机构投资者承担过度的风险。

　　(三)结合案例说风险控制

　　1．案例一：“巴林银行倒闭案”

　　一个人在金融交易市场上的判断失误就导致整个银行的倒闭，这匪夷所思的惨重教训，充分体现了金融衍生产品的“高杠杆率”特性，不仅能成倍放大投资回报率，同时也在成倍放大投资风险。当然，整个事件还与巴林银行风险管理的内部控制机制有非常大的关联。

　　巴林银行集团成立于1762年，是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商人银行集团，素以发展稳健、信誉良好而驰名，其客户也多为显贵阶层，包括英国女王伊丽莎白二世。巴林银行倒闭是由于其子公司——巴林期货新加坡公司持有大量未经对冲保值的期货和期权头寸而导致巨额亏损。巴林期货新加坡公司1995年交易的期货合约是日经225指数期货、日本政府债券期货和欧洲日元期货，而所有的亏损都是由前两种合约引起的。

　　自1994年下半年起，巴林期货新加坡公司前台首席交易员(而且是后台结算主管)里森认为日经指数将上涨，逐渐买入日经225指数期货，不料1995年1月17日关西大地震后，日本股市反复下跌，里森的投资损失惨重。里森当时认为股票市场对神户地震反映过激，股价将会回升，为弥补亏损，里森一再加大投资，在1月16日—26日再次大规模建多仓，以期翻本。其策略是继续买入日经225指数期货，其日经225指数期货头寸从1995年1月1日的1080张9503合约多头增加到2月26日的61039张多头(其中9503合约多头55399张，9506合约5640张)。据估计，其9503合约多头平均买入价为18130点，经过2月23日，日经指数急剧下挫，9503合约收盘价跌至17473点以下，导致无法弥补损失，累计亏损达到了480亿日元。

　　里森认为日本股票市场股价将会回升，而日本政府债券价格将会下跌，因此在1995年1月16日到24日大规模建日经225指数期货多仓的同时，又卖出大量日本政府债券期货。里森在“88888”账户中未套期保值合约数从1月16日2050手多头合约转为1月24日的26079手空头合约，但1月17日关西大地震后，在日经225指数出现大跌的同时，日本政府债券价格出现了普遍上升，使里森的日本政府债券的空头期货合约也出现了较大亏损，在1月1日到2月27日期间就亏损1．9亿英镑。

　　里森在进行以上期货交易时，还同时进行日经225指数期货期权交易，大量卖出鞍马式选择权。鞍马式期权获利的机会是建立在日经225指数小幅波动之上，因此，日经225指数出现大跌，里森作为鞍马式选择权的卖方出现了严重亏损，到2月27日，期权头寸的累计账面亏损已经达到184亿日元。

　　截至1995年3月2日，巴林银行亏损额达9．16亿英镑，约合14亿美元。3月5日，国际荷兰集团与巴林银行达成协议，接管其全部资产与负债，更名为“巴林银行有限公司”。