1.1 今天的未来之星
下一只大牛股 作者：迈克尔·莫（Michael Moe） 2007-08-28 02:35
不要打短球，要瞄准球场之外，要瞄准不朽者的行列。
—大卫R26;奥格威（David Ogilvy）
1986年微软上市时对其1美元的投资现在值374美元，1990年思科系统公司上市时对其1美元的投资现在值274美元。1981年家得宝初次上市时对其的1美元投资现在价值1153美元，而雅虎1996年初上市时的1美元投资现在价值72美元。其余的公司情况见表1-1。
表1-1刚上市时投资的1美元如今的价值
公司上市时间上市时的市值如今的市值刚开始投入的1美元
（年份）（100万美元）（10亿美元）如今的价值（美元）
沃尔玛（WMT）1970251955 809
家得宝（HD）198134861 153
微软（MSFT）1986519278374
戴尔（DELL）198821271338
美国西南航空（LUV）19711113299
思科（CSCO）1990226105274
甲骨文（ORCL）198622863264
安进公司（AMGN）198346397210
基因工程技术公司（DNA）198026398133
高通（QCOM）19913147186
阿波罗集团（APOL）19941181183
雅虎（YHOO）19963345572
eBay（EBAY）19987155958
星巴克（SBUX）19922162356
嘉信理财（SCHW）19874191941
佳腾（GDT）19942472118
资料来源：FactSet, ThinkEquity Partners.
能够产生最可观收益的股票来自于那些能够成长为大企业的小企业，我的目标就是要分辨出并投资于我称之为未来之星的、世界上成长最快、最具创新力的企业。
从长远来看，一个企业的股价几乎百分之百地跟企业的收益增长有关。收益的增长推动股票价格的上涨（见图1-1）。因此，从长期来看，回报最大的企业是那些收益增长率最高的企业，但是正如经济学家凯恩斯说过的：“从长远来看，我们都将死亡。”因此，我们还需要分析眼前的陷阱。
谷歌、星巴克、高通和戴尔的股票表现非凡，原因就是它们拥有可观的收益增长率。不幸的是，在成长型投资里，通常表面上看起来像是下一个星巴克的股票，却可能被证明是下一个波士顿炸鸡（Boston Chicken）（见图1-2）。我们的目标就是给大家推荐一个辨别未来热门股的方法，以使大家避免被一时的景象蒙蔽了双眼。
图1-1收益增长推动股票价格
资料来源：FactSet, ThinkEquity Partners.
在新兴的成长型企业的发展道路上，到处可见曾经雄心勃勃的股票的残骸。在现实生活中，你以80英里/小时的速度在公路上行驶时撞到的一个缓速块，跟你以15英里/小时的速度行驶时遇到同样的缓速块相比，前者给你带来的麻烦要大得多。
波士顿炸鸡公司曾被看做是一个高速成长的奇迹，但过快的增长加上大胆的融资和经营模式问题最终导致该公司股票大幅下跌，其市场价值由原来的30亿美元狂跌为0。我知道这些，是因为我过去曾跟踪过它。美国硅谷的一个老生常谈的说法就是，你能从失败中学到比你从成功中学到的要多得多的东西，我确确实实学到了很多。
图1-2羞辱堂：从雄心勃勃到一无所有
资料来源：FactSet, ThinkEquity Partners.
—大卫R26;奥格威（David Ogilvy）
1986年微软上市时对其1美元的投资现在值374美元，1990年思科系统公司上市时对其1美元的投资现在值274美元。1981年家得宝初次上市时对其的1美元投资现在价值1153美元，而雅虎1996年初上市时的1美元投资现在价值72美元。其余的公司情况见表1-1。
表1-1刚上市时投资的1美元如今的价值
公司上市时间上市时的市值如今的市值刚开始投入的1美元
（年份）（100万美元）（10亿美元）如今的价值（美元）
沃尔玛（WMT）1970251955 809
家得宝（HD）198134861 153
微软（MSFT）1986519278374
戴尔（DELL）198821271338
美国西南航空（LUV）19711113299
思科（CSCO）1990226105274
甲骨文（ORCL）198622863264
安进公司（AMGN）198346397210
基因工程技术公司（DNA）198026398133
高通（QCOM）19913147186
阿波罗集团（APOL）19941181183
雅虎（YHOO）19963345572
eBay（EBAY）19987155958
星巴克（SBUX）19922162356
嘉信理财（SCHW）19874191941
佳腾（GDT）19942472118
资料来源：FactSet, ThinkEquity Partners.
能够产生最可观收益的股票来自于那些能够成长为大企业的小企业，我的目标就是要分辨出并投资于我称之为未来之星的、世界上成长最快、最具创新力的企业。
从长远来看，一个企业的股价几乎百分之百地跟企业的收益增长有关。收益的增长推动股票价格的上涨（见图1-1）。因此，从长期来看，回报最大的企业是那些收益增长率最高的企业，但是正如经济学家凯恩斯说过的：“从长远来看，我们都将死亡。”因此，我们还需要分析眼前的陷阱。
谷歌、星巴克、高通和戴尔的股票表现非凡，原因就是它们拥有可观的收益增长率。不幸的是，在成长型投资里，通常表面上看起来像是下一个星巴克的股票，却可能被证明是下一个波士顿炸鸡（Boston Chicken）（见图1-2）。我们的目标就是给大家推荐一个辨别未来热门股的方法，以使大家避免被一时的景象蒙蔽了双眼。
图1-1收益增长推动股票价格
资料来源：FactSet, ThinkEquity Partners.
在新兴的成长型企业的发展道路上，到处可见曾经雄心勃勃的股票的残骸。在现实生活中，你以80英里/小时的速度在公路上行驶时撞到的一个缓速块，跟你以15英里/小时的速度行驶时遇到同样的缓速块相比，前者给你带来的麻烦要大得多。
波士顿炸鸡公司曾被看做是一个高速成长的奇迹，但过快的增长加上大胆的融资和经营模式问题最终导致该公司股票大幅下跌，其市场价值由原来的30亿美元狂跌为0。我知道这些，是因为我过去曾跟踪过它。美国硅谷的一个老生常谈的说法就是，你能从失败中学到比你从成功中学到的要多得多的东西，我确确实实学到了很多。
图1-2羞辱堂：从雄心勃勃到一无所有
资料来源：FactSet, ThinkEquity Partners.
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