10.2 案例对比：英特尔和超微半导体公司
下一只大牛股 作者：迈克尔·莫（Michael Moe） 2007-08-28 03:02
英特尔股票代码：INTC
1968年创建于美国加利福尼亚州的圣克拉拉
创始人：鲍勃R26;诺宜斯（Bob Noyce）、戈登R26;摩尔（Gordon Moore）
首次公开发行：1971年
现任首席执行官：保罗 S. 奥特里尼（Paul S. Otellini）
从事行业：由生产半导体产品扩展到芯片组、计算机软、硬件和商业咨询等领域
发展历程
1968年，仙童半导体公司（Fairchild Semiconductor）创始人鲍勃R26;诺宜斯、戈登R26;摩尔（摩尔定律的创立者，该定律指出处理能力每18个月就会增长1倍）离开了仙童，加盟一家名为NM电子的非常具有创新精神的新企业。NM电子获得了著名创业投资家阿瑟R26;洛克（Arthur Rock，英特尔第一任总裁）250万美元的资助，于当年晚些时候从一家名为Intelco的公司购买了英特尔这一名字的使用权。1969年，英特尔发布了世界上首款半导体双极随机存储器，并开始采用将字母“e”下沉的标识。此后，英特尔逐渐发展成为全球最受青睐的品牌之一。在接下来的几十年中，英特尔在微处理器和只读存储器开发方面一直处于世界领先地位。1981年，英特尔获得IBM个人电脑微处理器供应商的重要资格，为其今后的发展铺平了道路。
尽管经历了近10年个人电脑的萧条期，其创始人之一鲍勃R26;诺宜斯又不幸于1990年突然逝世，英特尔仍然执著地向前发展，于1991年打破了超级计算的纪录，于1993年发布了Pentium（奔腾）处理器，并因此获得了极大成功。Pentium这一品牌、首席执行官安迪R26;格罗夫（Andy Grove）的成功领导以及英特尔在处理器开发方面的发展使英特尔力克强敌，蓬勃发展到今天。
4个P
员工：英特尔的企业文化推动着员工不断推出新的思想和技术，其现任总裁克雷格R26;贝瑞特和现任首席执行官保罗R26;奥特里尼在英特尔都有着长期的管理经验，他们仍然始终不渝地追求公司创建者们在1968年确立的目标。他们对于公司的发展有着明确的目标，对于自己的产品也有着执著的追求。
产品：英特尔作为微处理器全球最大的生产和供应商，其产品和技术被应用于全世界生产的85%的个人电脑中，市场份额达到12.5%，所属行业市场目前仍在以20%的速度进一步扩大。其主要客户包括戴尔、捷威、IBM、惠普和苹果。
潜力：英特尔所从事行业似乎已发展到成熟阶段，但其在国际市场上仍在持续增长。其竞争对手包括超微半导体公司、仙童半导体公司和美国国家半导体公司这样的行业巨人。同时，其在数据存储方面也面临着Scandisk和IBM的竞争。
可预测性：在半导体行业市场已发展成熟的情况下，令英特尔感到头疼的是其扩展到其他领域的可能性还不确定，同时其在研发方面的开支又很大。但目前在研发和收购方面，英特尔都还处于行业领先地位，这些有望促进其未来收益的增长。在过去19个季度内英特尔有16个季度达到或超过华尔街的预期，其“Intel Inside”也成功地确立了品牌价值，这有利于提高企业发展的可预测性。
可借助的主要趋势：因特网、全球化和知识经济。
成功的秘诀：对研发的大量投入使得英特尔不断推陈出新、始终以产品和技术引领行业发展。
超微半导体公司股票代码：AMD
1969年创建于美国加利福尼亚州的森尼韦尔
创始人：杰里R26;桑德斯（Jerry Sanders）
首次公开发行：1972年
现任首席执行官：赫克托R26;鲁伊斯（Hector Ruiz）
从事行业：为电子设备生产半导体器材
发展历程
据说，20世纪60年代的时候，杰里R26;桑德斯曾穿着粉红色的裤子去出席与IBM领导人的会面。对此，杰里R26;桑德斯矢口否认，但这一说法却一直流传下来，原因也许是桑德斯一贯以其特别的风格和品位而成为半导体行业里一道独特的风景线。1969年，在仙童半导体公司工作的桑德斯和其他6名同事因对公司管理上的变动不满而离开该公司，离开时他们达成协议，组建新公司时选桑德斯做总裁。在此后的33年中，桑德斯一直担任超微半导体公司的总裁兼首席执行官。
开始时，超微半导体公司只是生产集成电路和晶体管，后来逐渐扩展到微处理器、闪盘（Flash）存储器和处理器等领域。公司不断创新，但他们不是为了创新而创新，而是要不断满足顾客的需求。作为处理器的主要供应商，超微半导体公司与IBM和微软有着密切的联系。2002年，充满传奇色彩的桑德斯辞去了公司首席执行官的职务，由赫克托R26;鲁伊斯博士接任。赫克托R26;鲁伊斯上任后，引入了50/15计划，旨在于2015年达到为全球50%的人口提供价格低廉的互联网连接的目标。同时，他继续推动创新，努力寻求更加快捷、廉价的技术。
4个P
员工：超微半导体公司强调的是团队精神?不采取等级制度，员工被视为最重要的资产。公司内部员工拥有企业股份的0.2%。
产品：超微半导体公司主要生产微处理器、闪盘存储器，为计算机和消费电子产品提供跟硅有关的技术解决方案，并且努力推销他们在现实世界中为顾客提供满足顾客切实需求的产品这一思想。
潜力：超微半导体公司占有半导体行业2%的市场份额，与行业巨头英特尔为争取国内和全球市场展开了激烈的竞争。行业预计增长速度为20%，超微半导体公司的预计增长速度为15%。
可预测性：竞争和创新的压力使得公司的收益具有不可预测性。在过去的5年间，公司只有9次达到或超过华尔街的预期。
可借助的主要趋势：全球化和因特网。
成功的秘诀：为满足顾客需求而不断创新。
表10-2英特尔和超微半导体公司数字上的比较
英 特 尔超微半导体公司
首次上市时的市值6 000万美元7.81亿美元
收益增长率21%1%
股价复合年均增长率15%8%
预计增长率17%16%
营运利润率31%1%
2005年年收入390亿美元60亿美元
1美元如今的价值109美元14美元
图10-2英特尔和超微半导体公司发展变化曲线对比
资料来源：FactSet, ThinkEquity Partners.
尽管英特尔和超微半导体公司都很成功，但英特尔已经发展成为全球最成功的企业之一，其严格的创新理念和打造品牌的举措使其获得了超大的成功。
1968年创建于美国加利福尼亚州的圣克拉拉
创始人：鲍勃R26;诺宜斯（Bob Noyce）、戈登R26;摩尔（Gordon Moore）
首次公开发行：1971年
现任首席执行官：保罗 S. 奥特里尼（Paul S. Otellini）
从事行业：由生产半导体产品扩展到芯片组、计算机软、硬件和商业咨询等领域
发展历程
1968年，仙童半导体公司（Fairchild Semiconductor）创始人鲍勃R26;诺宜斯、戈登R26;摩尔（摩尔定律的创立者，该定律指出处理能力每18个月就会增长1倍）离开了仙童，加盟一家名为NM电子的非常具有创新精神的新企业。NM电子获得了著名创业投资家阿瑟R26;洛克（Arthur Rock，英特尔第一任总裁）250万美元的资助，于当年晚些时候从一家名为Intelco的公司购买了英特尔这一名字的使用权。1969年，英特尔发布了世界上首款半导体双极随机存储器，并开始采用将字母“e”下沉的标识。此后，英特尔逐渐发展成为全球最受青睐的品牌之一。在接下来的几十年中，英特尔在微处理器和只读存储器开发方面一直处于世界领先地位。1981年，英特尔获得IBM个人电脑微处理器供应商的重要资格，为其今后的发展铺平了道路。
尽管经历了近10年个人电脑的萧条期，其创始人之一鲍勃R26;诺宜斯又不幸于1990年突然逝世，英特尔仍然执著地向前发展，于1991年打破了超级计算的纪录，于1993年发布了Pentium（奔腾）处理器，并因此获得了极大成功。Pentium这一品牌、首席执行官安迪R26;格罗夫（Andy Grove）的成功领导以及英特尔在处理器开发方面的发展使英特尔力克强敌，蓬勃发展到今天。
4个P
员工：英特尔的企业文化推动着员工不断推出新的思想和技术，其现任总裁克雷格R26;贝瑞特和现任首席执行官保罗R26;奥特里尼在英特尔都有着长期的管理经验，他们仍然始终不渝地追求公司创建者们在1968年确立的目标。他们对于公司的发展有着明确的目标，对于自己的产品也有着执著的追求。
产品：英特尔作为微处理器全球最大的生产和供应商，其产品和技术被应用于全世界生产的85%的个人电脑中，市场份额达到12.5%，所属行业市场目前仍在以20%的速度进一步扩大。其主要客户包括戴尔、捷威、IBM、惠普和苹果。
潜力：英特尔所从事行业似乎已发展到成熟阶段，但其在国际市场上仍在持续增长。其竞争对手包括超微半导体公司、仙童半导体公司和美国国家半导体公司这样的行业巨人。同时，其在数据存储方面也面临着Scandisk和IBM的竞争。
可预测性：在半导体行业市场已发展成熟的情况下，令英特尔感到头疼的是其扩展到其他领域的可能性还不确定，同时其在研发方面的开支又很大。但目前在研发和收购方面，英特尔都还处于行业领先地位，这些有望促进其未来收益的增长。在过去19个季度内英特尔有16个季度达到或超过华尔街的预期，其“Intel Inside”也成功地确立了品牌价值，这有利于提高企业发展的可预测性。
可借助的主要趋势：因特网、全球化和知识经济。
成功的秘诀：对研发的大量投入使得英特尔不断推陈出新、始终以产品和技术引领行业发展。
超微半导体公司股票代码：AMD
1969年创建于美国加利福尼亚州的森尼韦尔
创始人：杰里R26;桑德斯（Jerry Sanders）
首次公开发行：1972年
现任首席执行官：赫克托R26;鲁伊斯（Hector Ruiz）
从事行业：为电子设备生产半导体器材
发展历程
据说，20世纪60年代的时候，杰里R26;桑德斯曾穿着粉红色的裤子去出席与IBM领导人的会面。对此，杰里R26;桑德斯矢口否认，但这一说法却一直流传下来，原因也许是桑德斯一贯以其特别的风格和品位而成为半导体行业里一道独特的风景线。1969年，在仙童半导体公司工作的桑德斯和其他6名同事因对公司管理上的变动不满而离开该公司，离开时他们达成协议，组建新公司时选桑德斯做总裁。在此后的33年中，桑德斯一直担任超微半导体公司的总裁兼首席执行官。
开始时，超微半导体公司只是生产集成电路和晶体管，后来逐渐扩展到微处理器、闪盘（Flash）存储器和处理器等领域。公司不断创新，但他们不是为了创新而创新，而是要不断满足顾客的需求。作为处理器的主要供应商，超微半导体公司与IBM和微软有着密切的联系。2002年，充满传奇色彩的桑德斯辞去了公司首席执行官的职务，由赫克托R26;鲁伊斯博士接任。赫克托R26;鲁伊斯上任后，引入了50/15计划，旨在于2015年达到为全球50%的人口提供价格低廉的互联网连接的目标。同时，他继续推动创新，努力寻求更加快捷、廉价的技术。
4个P
员工：超微半导体公司强调的是团队精神?不采取等级制度，员工被视为最重要的资产。公司内部员工拥有企业股份的0.2%。
产品：超微半导体公司主要生产微处理器、闪盘存储器，为计算机和消费电子产品提供跟硅有关的技术解决方案，并且努力推销他们在现实世界中为顾客提供满足顾客切实需求的产品这一思想。
潜力：超微半导体公司占有半导体行业2%的市场份额，与行业巨头英特尔为争取国内和全球市场展开了激烈的竞争。行业预计增长速度为20%，超微半导体公司的预计增长速度为15%。
可预测性：竞争和创新的压力使得公司的收益具有不可预测性。在过去的5年间，公司只有9次达到或超过华尔街的预期。
可借助的主要趋势：全球化和因特网。
成功的秘诀：为满足顾客需求而不断创新。
表10-2英特尔和超微半导体公司数字上的比较
英 特 尔超微半导体公司
首次上市时的市值6 000万美元7.81亿美元
收益增长率21%1%
股价复合年均增长率15%8%
预计增长率17%16%
营运利润率31%1%
2005年年收入390亿美元60亿美元
1美元如今的价值109美元14美元
图10-2英特尔和超微半导体公司发展变化曲线对比
资料来源：FactSet, ThinkEquity Partners.
尽管英特尔和超微半导体公司都很成功，但英特尔已经发展成为全球最成功的企业之一，其严格的创新理念和打造品牌的举措使其获得了超大的成功。
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