第3课 遵循投资规律,不感情用事

曾在股市上赚过也赔过几百万的著名老交易商杰西·利乌莫（Jesse Livermore）说过：“股市上只有两种感情，希望和害怕。问题是应当害怕的时候你却抱着希望，应当抱有希望的时候你却感到害怕。”威廉·欧尼尔将在这一课教你学会遵循投资客观规律,不感情用事。

股市只有两种感情：希望与害怕
当某只个股价格跌到你的买入成本8％以下时，你赔了钱，你希望它能止跌回升。但你实际上感到害怕会损失更多的资金，所以你的回应应当是卖出该股以止损。
当某股股价上涨你正在赚钱的时候，你害怕自己的利润可能会减少,所以你过早卖出了这只个股。但该股股价上升的事实其实说明了它的强势，持有该股票才是正确的选择。

股市体现人类的天性
一旦资金处于危险中，感情因素必然会起作用，股市也不例外。但股市并不知道你是谁。老实说，股市不在乎你怎么想,也不关心你希望看到的是什么结果。
人类天性深刻体现在股市之中。以前表现出来的自负、轻信、害怕和贪婪等感情，现在仍然会存在。

如何克服感情用事的天性
根据我的经验，唯一的方法是根据对投资历史的研究而制订几条买入卖出的规则——基于股市实际运行的规律，而不是基于个人的意见或预想的方案。
律师善于分析历史案例，利用先例，你为何不这样做呢？你对过去了解得越多，你辨认未来的机遇的能力就越强。

分析历史,学习经验
自1953年以来，我们年年都对每只表现杰出的个股建立模型或曲线。我们不是倾听专家的个人意见、有争议的提示或传言，因为那些大多是错误的。我知道过去的最大赢家是谁，它们的特征是什么，那么这就是寻找成功股票的良方，它能引导我去寻找明天的股市领头羊。
分析历史也提供了对股市整体的洞察力。股市大盘的日常波动和每周波动甚至会让最有经验的投资者感到害怕。但回顾过去,就能看出股市大盘总是有一个总体向上的走势，一次次的牛市到熊市的循环为投资者创造了巨大的机会。

培养良好的投资习惯和执行力
培养良好的习惯和坚定执行已制订的规则是非常重要的，而且是更难掌握的能力。特别对于那些过去若干年来一直遵循不良习惯的投资者，更是困难。改正这些意志薄弱的缺点是个真正的挑战，而且需要花大力气。
投资者最坏的习惯是什么
一个坏习惯是对于低价股特别感兴趣。大量买进2美元、5美元或10美元的股票并看着它们价格翻番，听起来真不错。唯一的问题是：这可能比你中彩票的机会还要小。
事实是，投资股票和在降价时买衣服或买汽车不一样。股市是个拍卖市场,要按它在当时的价值出售。当你买进低价个股的时候，你付出多少，得到的也就是多少。
最近45年里表现最出色的龙头股，它们在股价翻两三倍之前的平均股价是28美元一股。这是个历史事实，低价个股包含着大得多的风险。

要买廉价股吗
我不会买股价低于15美元一股的股票。多年来让我获利丰厚的龙头股，我买入的时候其股价在16到100美元之间。
听起来挺吓人的,100美元一股的股票涨到了550美元一股,但这是事实。在本领域数一数二的公司不会从5美元或10美元的起跳板上起跳。这条规律也许有例外，即使有也极少。
许多人想一夜暴富，但这真的不会实现。成功需要时间和毅力，以便客观并诚实地分析自己的错误。这也是在生活中变得更聪明的关键。在错误中学习
没人喜欢犯错误。但是让自负阻碍自己分析先前的行动，或者迷恋上某只股票，不能客观看待，这样做是很不好的。
我的一个无价之宝就是在事后分析我的所有交易。每年我都会在每日走势图上标出我买进和卖出该股的位置，并附上这样做的理由。
我把盈利的股票与赔钱的股票分开。思考如下问题：对于前者我做了哪些正确的决策？对于后者我犯了哪些错误？
然后我再制订一些新的规则以避免同样的错误再次发生。如果你不正视自己犯的错误，那你永远不会成为一名成功的投资者。

小结

别让感情因素干扰你的股票投资。遵循一套买进卖出的规则，别让自己的感情影响自己的理智。
别买股价在15美元一股以下的股票。最优秀的公司是该领域的龙头股，它们不会糟糕到股价只有5美元或10美元一股。
?誗从最佳个股的股市表现学习重要知识，这将指导你取得明天的成功。
?誗一定要对自己的股市交易做事后分析，这样就能从自己的成功和失败中取得经验和教训。

股市基础术语

什么是牛市？
股市在几个月或者几年内上涨，道·琼斯、标准普尔指数或者纳斯达克等主要股票指数整体上涨。
什么是熊市？
股市在一段时间内下跌（比如道·琼斯、标准普尔指数或者纳斯达克指数等等），缩减15％到25％，有时还会到50％。这个趋势有时只有3到6个月，有时会持续9个月到1年。