每年春天，我都会和沃伦R26;巴菲特共度一个周末。他会告诉我近来对世界的看法，向我提供每年的投资常识，并送我上路。总地说来，这是一次帮我在投资时避免严重麻烦的练习。

　　当然，并不是只有我和沃伦，还有大约两万人跟我们一起。我们都是伯克希尔R26;哈撒韦公司的投资者，我们到奥马哈来参加这家公司的股东大会。作为公司的总裁兼董事长，巴菲特会用6个多小时来回答所有问题。人们普遍认为他是当今世界上最睿智的投资者和最高尚的生意人之一。他谈论生活、爱情、会计等话题，并确保每位投资者都感觉自己受到了重视。一名害羞的妇女在提问前抱歉地说自己只买了一股，巴菲特鼓励她说，他是她的伙伴，“我们俩拥有这家公司的多数股份”。

　　我从1999年开始每年前往奥马哈，倾听巴菲特有先见之明的告诫，他认为网络和技术公司的财富“今天在，明天就没了”，这些告诫在我听起来似有其事。

　　我碰巧拥有几家网络和技术公司的股份。在那之前几年，我曾投资于一些有限合伙公司，其实就是向支持开办高风险公司的企业资本家的共同资金贡献少量的钱。大多数甚至所有新公司走向破产是寻常事，但我的想法是几家新公司会发达起来，合伙的投资人将得到创始人的股份。我是幸运的。我的合伙公司赶上了技术浪潮，那是一段神奇的日子，似乎与网络有关的各行各业都可以发行股票，并看着股价一夜之间上涨10倍。突然间，我开始收到一些我从未听说过的公司分配的股份，这些公司的名字听上去就像杰森一家叫他们的猫一样普通。

　　在那之前，我炒股的经历几乎完全是间接的。自20世纪80年代初期起，我一直在为美国基金写年度报告，它是美国最大、最成功的共同基金集团之一。我选择把自己的钱投入共同基金并不奇怪，当然共同基金是其他人选择的股票投资组合。① 即使在我写基金报告、读商业新闻的那些年里，我也很少深入了解某家公司。

　　伯克希尔R26;哈撒韦公司是个例外。长期以来，我一直是说话坦率且为人谦逊的巴菲特及其公司的崇拜者。这是一家企业集团，它涉及的领域如此广泛，以至于一些投资者坚持认为它本身就是一个共同基金。伯克希尔R26;哈撒韦公司的多数控股公司（保险公司和造鞋厂等）并非十分吸引人，所以在20世纪90年代后期，当投资者抛弃“旧经济”，冲向科技和网络股票时，这家公司的股价有所下滑。那些年我学了足够多的投资知识，知道不随大溜通常会有效，特别是如果蜂拥而上似乎没有任何意义的时候。我买了伯克希尔R26;哈撒韦公司的一股股份，这是我第一次以个人名义购买股票，而且让我第一次有机会到奥马哈参加股东大会。

　　当我听着巴菲特对网络和技术股票的可怕预言时，我认识到自己对那些公司知之甚少，而它们的股份认证单正出现在我的邮箱里，这非常危险。多数股份似乎都包含有“解决办法最佳化积聚过程”等晦涩的语言，我深信自己从不了解这些东西。

　　因此，我开始出售那些股票，并把收益投资于羽翼已丰公司的股票—我确实了解它们的生意，通常基于我自己的亲身经历，或者家人和朋友的经历。不久，我累积了一个不大不小的个人股票投资组合，这或多或少反映了我个人的信念和兴趣，投资组合通常都会反映这样的情况。例如，我尽力避免购买虐待动物、经营核电厂或由美国前副总统丹R26;奎尔担任董事的公司的股票。

　　在2001年“半”退休之后，我对投资更加重视，开始想我是否真的了解“我的”公司。参加伯克希尔R26;哈撒韦公司的股东大会可以让我见识到自己可以学到的东西。其他公司举办的年度会议能否让我这样的个人投资者学到什么东西呢？而且它们与伯克希尔R26;哈撒韦公司的“资本主义的伍德斯托克音乐节”① 相比又如何？

　　我决定去看看这些公司在每年的股东大会之日会如何对待我。无论公司是否愿意，这一天，它们都会打开大门，让所有的股东进去一看究竟。

　　在后来的5年中，我去了在美国、欧洲和澳大利亚举行的五十多场股东大会。所有这些行程都需要大量乘坐飞机、火车和汽车，它们有助于缓解我对从几十年的不停出差到退休后突然变得清闲的不适应。它们还使我经常离开家，让我太太南希不会因为我的突然出现而受惊。

　　在这期间，我见到了很多受人爱戴的商界要人，认识到股东的民主全然是一个神话，只是偶尔能吃到免费午餐罢了。有时我看到或听到的一些事情会让我出售股份，更少的时候是去购买更多股份。这样一来，我的好奇心增加到我购买股份只是为了能够参加可能会比较有趣的股东大会的程度（当然，我不赞成这种做法）！