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与巴菲特过周末 作者:兰迪·切普克 2007-09-06 12:17
信息披露
当我还小的时候,奥兰多的沃尔特R26;迪斯尼之旅几乎是一年一度的盛事。作为一个生活在洛杉矶的成年人,我去这个神奇王国的频率更高了。我一直对那些主题公园的高标准以及人们来到这里时花掉的钱的数量印象深刻。但直到2003年年底,我才开始有了购买迪斯尼股票的强烈愿望,因为那时已经很清楚,2004年的股东大会可能将是一次值得关注的大决战。
宾夕法尼亚州和“巨型老鼠”是什么样子的呢?赫西城的股东大会带给我的一个在头脑中挥之不去的印象是一个愤怒的组织用来传达信息的充气啮齿动物。
在宾夕法尼亚州举行的2004年迪斯尼股东大会上,我看到到处都是“巨型老鼠”。昨晚,就在我关掉离大会中心一角不远的破旧的旅馆房间的灯之前,我望了望三层楼下面的小巷,看到了一群胖胖的“米奇”和“米妮”的前进队伍,他们正绕着我住的这座楼急速奔跑。
今天早晨,在大会中心的大厅里闲逛时,我从另一个满是迪斯尼人物的区域中穿过。不过这次,这些人物是巨型米奇塑像—一共有75个,均由名人授勋。
这些还不是人们可以见到的仅有的迪斯尼人物。外面有几个人正在四处走来走去,其中包括一个“灰姑娘”,她正游走于早晨上班高峰中被堵塞的车流中。这些人的名字是不是也在迪斯尼的薪水册中就不得而知了。
如果他们只是一些自我宣传者,那选择这个地点可是再好不过了。数月来,迪斯尼董事会的两位前成员—罗伊R26;迪斯尼(沃尔特的侄子)和斯坦利R26;戈尔德(歇姆洛克资本顾问公司的总裁兼首席执行官,罗伊的投资公司)—一直在领导一场声势浩大的运动,要求长期以来一直担任迪斯尼首席执行官和董事会主席的迈克尔R26;埃斯纳下台。媒体正在竭力挖掘这条新闻。今天早晨我一起床就打开电视,发现CNBC电视台已经来到费城,为的是在这个日子对大会进行报道。
迪斯尼已经预见到会有人群拥挤的场面,因此,在大会通知中明确规定,一位股东只可以带一位客人前来参加会议,入场时先到者将得到最先的接待,登记工作从早上8点就开始了—比大会开始时间整整早了两个小时!为了能确保自己有一个座位,我放弃了吃早餐而赶去排队。事实上,我猜到迪斯尼公司会准备一些食品,就像大多数公司一样。我没猜错。他们准备了咖啡和橙汁,没有早餐。迄今为止,我参加股东大会得出的经验是,会议时间很少会超过一两个小时—伯克希尔R26;哈撒韦公司除外—所以,我想我可以坚持到吃午饭。
鉴于迪斯尼公司常常自我炫耀的拥挤控制能力(你无法不对那些主题公园能让长时间苦苦等待的人们耐住性子印象深刻),这里的队伍竟如此混乱不堪简直太让人震惊了。是不是他们根本不在意万一股东们灰心丧气、放弃参加会议的机会、转身回家去呢?
没人会这么做的。3 000多名现股东都希望来看看迈克尔R26;埃斯纳在这个对于他来说是“世界上最不开心的地方”将如何表现。随便一个理由也可以让人相信,根据此前已经收到的投票情况的报告,至少有三分之一的股东不会投票支持埃斯纳再次当选为董事会主席。对于股东们而言,拒绝接受一项不可更改的任命是很少见的事,因此,对埃斯纳的反对将传递出一条重要信息。
好笑的是,当我终于进到会议室里面时,喇叭里正在放着欢快的《一匙糖(可以帮助你轻松地吞下苦药)》。
礼堂很大,对全体电视工作者来说,灯光布置得有点像电视剧《犯罪现场》。我又挤过了几个得到授勋的“巨型啮齿动物”才找到一个座位,坐在我旁边的是一位基金分析师,他服务的那支基金的盈利来自企业合并。他来参加大会是因为网络运营业巨头康卡斯特公司宣布,该公司有意收购迪斯尼(好像现在让埃斯纳头疼的事儿还不够多似的)。
与会者比我以往见过的要年轻一些,平均年龄大概40岁。大多数人的眼睛都在盯着前方的三个大屏幕,屏幕里正在播出一部老动画片,片子里的米老鼠正在暴风雨中指挥着一支管弦乐队演奏,那些音乐家们则四处逃窜。我不禁猜想,这是不是要传达某种信息:埃斯纳将如何顶住目前的狂风暴雨继续担任领导者。片子放完后,大家都在等待埃斯纳露面。但是,喇叭里传出另一个自以为是—或许甚至是趾高气扬的声音:“谁害怕坏蛋大灰狼?”
当这位饱受非议的管理者终于上台时,你很容易就能判断出他的朋友和亲戚们坐在哪儿。唯一的掌声好像是来自会场的左侧。
当我还小的时候,奥兰多的沃尔特R26;迪斯尼之旅几乎是一年一度的盛事。作为一个生活在洛杉矶的成年人,我去这个神奇王国的频率更高了。我一直对那些主题公园的高标准以及人们来到这里时花掉的钱的数量印象深刻。但直到2003年年底,我才开始有了购买迪斯尼股票的强烈愿望,因为那时已经很清楚,2004年的股东大会可能将是一次值得关注的大决战。
宾夕法尼亚州和“巨型老鼠”是什么样子的呢?赫西城的股东大会带给我的一个在头脑中挥之不去的印象是一个愤怒的组织用来传达信息的充气啮齿动物。
在宾夕法尼亚州举行的2004年迪斯尼股东大会上,我看到到处都是“巨型老鼠”。昨晚,就在我关掉离大会中心一角不远的破旧的旅馆房间的灯之前,我望了望三层楼下面的小巷,看到了一群胖胖的“米奇”和“米妮”的前进队伍,他们正绕着我住的这座楼急速奔跑。
今天早晨,在大会中心的大厅里闲逛时,我从另一个满是迪斯尼人物的区域中穿过。不过这次,这些人物是巨型米奇塑像—一共有75个,均由名人授勋。
这些还不是人们可以见到的仅有的迪斯尼人物。外面有几个人正在四处走来走去,其中包括一个“灰姑娘”,她正游走于早晨上班高峰中被堵塞的车流中。这些人的名字是不是也在迪斯尼的薪水册中就不得而知了。
如果他们只是一些自我宣传者,那选择这个地点可是再好不过了。数月来,迪斯尼董事会的两位前成员—罗伊R26;迪斯尼(沃尔特的侄子)和斯坦利R26;戈尔德(歇姆洛克资本顾问公司的总裁兼首席执行官,罗伊的投资公司)—一直在领导一场声势浩大的运动,要求长期以来一直担任迪斯尼首席执行官和董事会主席的迈克尔R26;埃斯纳下台。媒体正在竭力挖掘这条新闻。今天早晨我一起床就打开电视,发现CNBC电视台已经来到费城,为的是在这个日子对大会进行报道。
迪斯尼已经预见到会有人群拥挤的场面,因此,在大会通知中明确规定,一位股东只可以带一位客人前来参加会议,入场时先到者将得到最先的接待,登记工作从早上8点就开始了—比大会开始时间整整早了两个小时!为了能确保自己有一个座位,我放弃了吃早餐而赶去排队。事实上,我猜到迪斯尼公司会准备一些食品,就像大多数公司一样。我没猜错。他们准备了咖啡和橙汁,没有早餐。迄今为止,我参加股东大会得出的经验是,会议时间很少会超过一两个小时—伯克希尔R26;哈撒韦公司除外—所以,我想我可以坚持到吃午饭。
鉴于迪斯尼公司常常自我炫耀的拥挤控制能力(你无法不对那些主题公园能让长时间苦苦等待的人们耐住性子印象深刻),这里的队伍竟如此混乱不堪简直太让人震惊了。是不是他们根本不在意万一股东们灰心丧气、放弃参加会议的机会、转身回家去呢?
没人会这么做的。3 000多名现股东都希望来看看迈克尔R26;埃斯纳在这个对于他来说是“世界上最不开心的地方”将如何表现。随便一个理由也可以让人相信,根据此前已经收到的投票情况的报告,至少有三分之一的股东不会投票支持埃斯纳再次当选为董事会主席。对于股东们而言,拒绝接受一项不可更改的任命是很少见的事,因此,对埃斯纳的反对将传递出一条重要信息。
好笑的是,当我终于进到会议室里面时,喇叭里正在放着欢快的《一匙糖(可以帮助你轻松地吞下苦药)》。
礼堂很大,对全体电视工作者来说,灯光布置得有点像电视剧《犯罪现场》。我又挤过了几个得到授勋的“巨型啮齿动物”才找到一个座位,坐在我旁边的是一位基金分析师,他服务的那支基金的盈利来自企业合并。他来参加大会是因为网络运营业巨头康卡斯特公司宣布,该公司有意收购迪斯尼(好像现在让埃斯纳头疼的事儿还不够多似的)。
与会者比我以往见过的要年轻一些,平均年龄大概40岁。大多数人的眼睛都在盯着前方的三个大屏幕,屏幕里正在播出一部老动画片,片子里的米老鼠正在暴风雨中指挥着一支管弦乐队演奏,那些音乐家们则四处逃窜。我不禁猜想,这是不是要传达某种信息:埃斯纳将如何顶住目前的狂风暴雨继续担任领导者。片子放完后,大家都在等待埃斯纳露面。但是,喇叭里传出另一个自以为是—或许甚至是趾高气扬的声音:“谁害怕坏蛋大灰狼?”
当这位饱受非议的管理者终于上台时,你很容易就能判断出他的朋友和亲戚们坐在哪儿。唯一的掌声好像是来自会场的左侧。
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