一号法则之所以是我们投资哲学的基础，是因为我们认识到，使钱以每年15%以上的复合比率增长取决于永远不赔本。价格如果下跌50%，要恢复原价，必须涨价100%；下跌80%，就必须回升400%。甲骨文公司的股票价格2000年为40美元，后下跌到10美元，下跌比率为75%。而从10美元上涨到20美元，就必须翻一番；从20美元回升到40美元，得再翻一番。400%！市场要上涨400%，道琼斯指数就得从1000点上升到4000点。而这可能要花费起码30年的时间！同时，你的投资将陷入永久的灾难，最低15%的年回报率永远都可望而不可及。

　　再回到康奈利夫妇，假设只有苏珊学会了一号法则，各自有单独的投资组合。两人都采用自己的投资方法，不想把账户合二为一。我们还假设他俩现在各自拥有2万美元可以用于投资，加上每年额外的5 000美元（见前面的例子）。道格10年投资期间，每年获取15%的收益，但不料在一场股市崩盘中损失了一半的钱。作为一号法则投资者，苏珊并没有损失。而后她向道格传授了一号法则，从第10年年底开始，他俩每年都能赚取15%。从现在起20年后，道格拥有42万美元；苏珊拥有84万美元。这意味着，道格每年拥有6.3万美元的生活费，而苏珊每年可以花费12.6万美元，生活很舒适。

　　20年后每年6.3万美元的永久差别就是道格违反一号法则的结果。

　　这还不算最糟糕的。我成千上万的学生都有过可怕的投资经历。例如，我在得克萨斯的一次讲演中认识了罗伯特。他在自己信赖的上司的敦促下，把自己全部的养老金都投资于安然公司股票。我在课堂上展示证据，说明安然公司的内幕人员一边自己退出，一边要求员工继续持股。罗伯特十分生气，不得不走出会堂冷静一下，以免打碎什么东西。这种愤怒十分真切——千辛万苦积攒财富，却由于无知而被剥夺！当时课堂上所有人都对罗伯特的愤怒和痛苦表示理解。

　　另一位伙伴叫做克里斯。1990年，他用大约5万美元做起，到2000年积累到100万美元以上。而后他全部输光，仅仅因为他相信价格一定会回升，他的经纪人不断地让他“翻倍停叫”①——把越来越多的钱投入到正在下跌的股票之中，以使他在股价回升时发财。但这些股票一蹶不振，让他倾家荡产。他用1 000美元试图东山再起，但他认识到，即使市场在长期里会回升，他也等不到了。

　　这些人值得钦佩。他们被打翻在地，仍然站了起来。尽管我们对他们的勇气和不懈精神表示敬意，事情的真相仍是，只要能够避免，我们就不愿有那样的经历。我的看法是，首先要学会一号法则，避免犯这样的错误。

　　   

　　如果你从未买过股票，不知道如何在证券公司开设账户，或者不知道个人退休金账户是什么，请不要担心。在第十五章里，我将引导你了解这些东西。但首先，我想让你对一号法则十分熟悉，然后我们将解决这些小问题，开始迈出正确的一步。

复合报酬率对你的影响既可能有利，也可能不利。结果如何，要看你能不能有把握地投资。只有这样，复合报酬率才肯定会产生积极效果，并对你的生活产生重大影响。只要复合报酬率为正数，最终都会使你发财。问题是“什么时候”。很显然，正的复合报酬率越高，发财就会越快，只要你不违反一号法则。

　　请把这看作棋类游戏。如果跳到错误的方格，就会被发回到起点重新开始。恰恰是这一点枪毙了大多数机构投资者（共同基金）的投资组合。在某一时点，机构投资者都会落在这个方格上。作为小户投资者，你需要做的就是学会避免落在这个方格中。如果你不被发回到起点，你的理财就会十分惬意。

　　问一下自己：如果每周只用15分钟干这件事，风险还比共同基金要小，从而能够在10年到20年后退休，那么想不想学习怎么做？我猜想，回答肯定是热情的一个字——“想”。因此请认真听讲，我们现在就把话题转移到一号法则的具体操作方法上。