成交量

正如我们所知，分析图表的人在看到图表5那样的A-B-C三点形态图时会做出一条暂时的趋势线，但并不以此为行动信号，他必须对这条线加以确认。随着时间的推移，他的图表中会布满了这种被丢弃的暂时性的趋势线，但他一样可以找出真实的那一条，这时候最重要的指标就是成交量，即每天被交易股票的数量。成交量是对供需强度的一种度量，是价格运动的有力依据。如果一只少人问津的股票在某次100股的交易中上涨了5个点，那么这种上涨仅仅意味着市场中的某个人出于某些只有他自己知道的原因需要购买100股，偏偏当时市场中没有人愿意出售，只有另外某个人曾经交代了自己的经纪人在“高于市场价格”5个点的价格上才可以出售股票。
同理，一般来讲，成交量越大，价格变动的意义也就越大。在正常的上升趋势中，当价格沿着趋势线上升时成交量增加，当价格沿着趋势线回落时成交量减少。相反，在下降趋势中，价格下跌时的成交量通常比价格回升时的成交量大。

前方急转弯

这种成交量变化模式通常预示着趋势的反转。例如，某只股票正沿着正常的上升趋势发展，即价格上升时成交量较大，价格下降时成交量较少，这时突然出现了价格上升时成交量减少，价格下降时成交量增加的情况，那么很可能就是价格运动趋势即将发生反转的一个信号。
在图表分析者眼里，对一条确定的趋势线的每一次突破都是一次警示，尽管多数情况下，一次简单突破并不能表示这个趋势的结束。有长期图表分析经验的人们总结出一个粗略的衡量方法：如果一只股票在成交量增加的情况下，价格突破既定趋势线3个百分点，那么趋势反转就很可能会发生。

变形

直线形趋势线的一种有趣变形就是弯曲的趋势线。在某种情况下，如果一种上升或是下降的趋势在短时间内突然获得一个冲量，那么直线（趋势线）就会向这个冲量的方向弯曲（本章前面提到XYZ公司的新产品研发活动就很可能引发弯曲的趋势线）。图表8为向上弯曲的趋势线和向下弯曲的趋势线。如果这种弯曲发生在大范围的价格变动后，它通常会引发一次极点运动（climactic action），或是将价格推向最高点，或是将价格推到最低点。极点运动等于狂买或狂卖，价格变动幅度极大，成交量极高。这种趋势线可以用“云尺”（French Curve，制图者用来绘制各种曲线的制图工具）做出，且和所有直线形趋势线一样正确有效。注意：除非价格已经进入方向反转阶段，否则要准确标明极点运动的终点非常困难。放量或者垂直上升阶段可以延伸相当一段距离。






经过研究，人们发现趋势线还有许多其他变化和复杂形状，“内部趋势线”和“扇形”就是其中很有趣的两种。
图表9显示了内部趋势线是如何形成的。A与B之间为一段正常的上升趋势线，B与C之间的趋势线的下方为内部趋势线。






扇形（如图表10所示）的形成源于已形成的趋势线（A到B）被突破，但价格运动方向未变，并且第2条趋势线（A到C）很快形成，当这第2条趋势线也被突破，而价格运动方向依然如旧，就出现了第3条趋势线（A到D）。一旦第3条趋势线也被突破，通常价格趋势就会发生反转。尽管有时这个过程会重复4到5次，但是当第4次发生时，价格运动方向极有可能发生改变。


市场策略
图表就像交通信号灯一样，指示聪明的投资者何时向前，何时减速，何时停止。一条已经形成的完整的上升趋势线等于绿灯，说明可以认购新股并持有先前购得的股票。任何突破趋势线的情况都意味着黄灯亮起，尤其是在成交量增加的情况下，这时候认购新股的计划应该推迟，对手中持有的股票也要重新考量。价格趋势持续的时间越长，其趋势线上的最终突破越有可能成为“熊市”的重要信号。最后，下降趋势的迹象表明红灯亮起，告诉人们应该将股票出手，实现利润，或采取防御手段让自己免受损失。经纪人对这些防御手段再熟悉不过，如“以保险箱作保”（against the box，指股票卖空时，以保险箱作保的卖方实际上拥有卖空的股票，但却不愿或不能将其交付买方。其结果是卖方通过经纪人借股票以交割——编注）卖空或购买“买进期权和卖出期权”（puts and calls）等，这里不再赘述。
假设某人决定买进或卖出某只股票，如果他熟悉趋势线和通道，那么很可能会获得每股几美元的收益。他可以在通道底部买进，在通道顶部卖出。当然，趋势线上的突破或是后抽会成为他买进或者卖出的绝佳机会。
“低买高卖”是所有投资者可望而不可及的梦想。赶末班车既不明智，也没有必要。投资者应该时刻充分发挥想象力，不要被生硬的规则束缚，更不要迷信那些号称可以精确预测价格的公式。但在任何解读图表的方法中，趋势线都至关重要。