我国证券投资基金的产生、发展及前景(3)

用基金构筑个人财富 作者:赵迪 2007-09-11 10:12

  从2002年到2006年增设的基金管理公司中,合资基金管理公司市场地位逐渐增加,无论从公司数量、基金产品数量还是基金资产规模方面均超过1/4。合资基金公司带来了国际投资理念、风险控制技术和营销体系等,某种程度上推动了国内基金业的快速发展。

  其三,封闭式基金发展速度放缓,开放式基金占据市场主导地位。至1999年4月底我国封闭式基金首次出现折价交易后,封闭式基金高折价已成为其进一步发展的巨大障碍。 封闭式证券投资基金的折价,是指基金价格低于其净值的情况,通俗的理解就是原本应该值2块钱的东西市场价格却总是低于2块钱。理论界对“封闭式基金折价之谜”存在着多种解释,下面我们从投资者的投机行为角度来分析:1998年以前,市场上交易的都是老基金,在投资者眼里,他们和股票没有什么区别,因此,将基金当作股票来炒的情况很普通,投机气氛很浓。1998年基金作为一种新的投资品种发行时,投资者普遍对它缺乏了解,在二级市场,许多投资者似乎承接以前老基金炒作的思路,将新基金和股票混为一谈,也把新基金当成股票,价格远远背离净值。把封闭型基金当成股票来炒的投资者喜欢在二级市场上博取价差收益,对分红不在意(这可能与我国上市公司分红比例低有关)。而且,基金分红比例相对股票而言虽然很高,但分红后价格的除权是将分红金额直接从价格中扣除,对基金价格的影响很大。对于投资者而言,假如价格不涨,基金分红的高低并不会给投资者带来收益。此外,相对于股票而言,封闭式基金每周公布业绩,是很透明的,而且缺乏题材,流通盘又非常大,靠“炒作”获取价差收益的可能性相对较小,投资者对基金的兴趣不大,相对需求不足,造成基金价格不活跃。因此,基金市场的投资理念(这种理念的形成在一定程度上也与市场对基金投资者缺乏培训引导有关)和由此而产生的供求关系,就成为基金折价的一个很重要的原因。

  随着市场的逐渐成熟,对投资者进行的投资教育的逐渐完善与推进,我国基金业正在快速发展。我们有理由期待中国的基金业将会出现一个与中国经济高速持续增长匹配的理性繁荣阶段。让我们拭目以待吧!

 



 

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