不要频繁换手

　　价值投资者最常用的估值方法是通过贴现现金流、红利模型等方法计算股票的内在价值，将之与股票的市价进行比较，从而决定相应的买卖策略。价值投资主要的盈利模式并不是我们熟悉的资本利得，而是通过不断的现金分红获取持续稳定的回报。在具体的操作策略上，价值投资主张买入并长期持有的策略，不主张频繁地进行换手。运用这种方法取得巨大成功的典型人物就是沃伦R26;巴菲特。

　　巴菲特曾经说：“从长期衡量，企业的股价一定会反映企业的内在价值。时间是素质优秀企业的朋友，是低劣欺诈企业的敌人。我们所做的事情非常简单，寻找在不同行业里能在未来十年、二十年、三十年中存活下来，并且有比较高的成功确定性的企业。我们深信，如果拥有这些企业部分乃至全部的股权，财富将随着这些企业的高速成长而暴涨。”

　　他还说：“证券市场每日价格的波动是持续和毫无意义的，市场只不过是大众各种心理的随机反映。人的天性决定了人是社会性动物，他们的喜悦和恐惧往往惊人地一致，并相互感染和不断强化，市场永远在人们喜悦和恐惧的交替循环中达到波峰和冰谷，完成牛熊的转换。我基本不看行情，把大量时间精力花在去企业实地考察上。”

　　坚持价值投资原则就是要坚持以下五条原则：第一条是独立思考，如果你做的事情和别人一样而且只是盲目追随别人的话，你最后获得的收益和效果也是和别人一样的；第二条是选择收益状况比较好，而且是把股东利益摆在第一位的企业；第三条原则是即便这个企业业绩很出色，你也应该以非常合理的价格收购这个企业；第四条就是要进行长期投资；第五条就是不要过度地使得自己的投资多元化。

　　巴菲特拥有独到的眼光和耐心，他平均的持股时间为17年，在价值投资理念的指导下，巴菲特投资参股的可口可乐、美国运通、吉列、迪斯尼、时代华纳、所罗门公司等都为其带来了丰厚的回报。正是由于巴菲特等大师们的成功实践，价值投资才逐步成为了西方成熟市场的主流投资理念和方法。

　　投资成长股

　　当今时代是以公司成长为主旋律的时代，不论公司的大小，都具有着机会均等的、先天赋予的从无到有、从小到大、从大到更大的完整生命成长过程。这已经不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼了。公司的发展历程，经过管理导向阶段、市场导向阶段，走进了今天的成长导向时代。成长导向时代，就是全球性的公司成长速度竞赛的时代。无论大型、中型亦或是小型公司，成长性已成为衡量企业发展的客观标志。

　　而股市炒的是对公司未来的预期，成长性是一个公司的灵魂，是股市的生命，是国民经济可持续发展的主要动力，是衡量上市公司经营状况和发展前景的一项非常重要的指标。所谓上市公司成长性是指公司在自身的发展过程中，其所在的产业和行业受国家政策扶持，具有发展性，产品前景广阔，公司规模逐年扩张，经营效益不断增长。

　　公司成长性分析旨在观察企业在一定时期内的经营能力及发展状况。一家公司即使收益很好,但如成长性不好，也不会很好地吸引投资者。成长性比率是衡量公司发展速度的重要指标，也是比率分析法中经常使用的重要比率。成长性投资理念是国内外经久不衰的比较正统的投资理念，它与价值投资理念最大的区别就是它能给投资者带来巨大的想象空间，只有那些真正具有良好成长性的上市公司，才能让投资者在公司财富成长过程中获得较好的投资收益。

　　长期以来，投资者把目光投向具有高成长性的上市公司，希望通过投资这些公司获得成长性回报，但对高成长上市公司的挖掘并不容易。一些公司虽然具有前景光明的行业特征，但并不意味着该行业的所有公司都有良好的成长性；有些公司业绩在短期内有大幅度提升，但是否具有持续成长潜力尚难预料。

　　评价公司成长性的方法是非常重要的，当前比较常用的成长性分析方法是BBA成长性分析评价体系，即以BBA财务绩效评价体系为基础，将三类BBA成长性指标赋予不同的权重，采用BBA定量指标评价标准，进行分析后计算出的一种综合评价方法。BBA成长性分析评价体系可以准确地把握上市公司在收入、利润和资产方面的成长能力，并考虑到成长能力的可持续性。BBA成长性分析评价体系不是孤立地表现企业的成长性,还考虑了企业的盈利能力和投资者能否从企业的高成长中获得回报,具有很强的综合性。