指数基金
中国新基民必读全书 作者：陈火金 2007-09-25 04:29
1．指数基金的特点与分类
指数基金是指购买该指数包含的证券市场中的全部或部分证券的基金，所以指数本身的设计更重要。要买指数基金的话，要考虑指数本身的特点，更多的是对指数的判断。
指数基金的特点如图1-8所示。图1-8指数基金的特点
即使选择的目标指数相同，指数基金也可能表现不同。这里先介绍指数基金的两个大类：ETF(中文名称为：交易型开放式指数基金)和传统指数基金。这两类基金的区别如表1-3所示。表1-3 ETF和传统指数基金的区别
比较指标ETF(交易型开放式指数基金) 传统指数基金交易方式ETF与股票一样，只要有证券账户，就可随时买卖，交易价依市价实时变动。这里的市价，不同于基金的单位净值，但与净值相差不会太多传统指数基金和其他开放式基金相同，都是通过银行、券商、基金公司直销网点等方式申购赎回，进出的价格以当日基金单位净值为准交易成
本不同ETF的管理费约03%～05%；ETF的交易佣金最多不超过03%。ETF交易成本相对便宜传统指数基金每年需支付约15%管理费；传统指数基金申购时需支付1%左右手续费，赎回时需支付05%左右手续费管理方
式不同ETF属于“被动式管理”，ETF管理人不会主动选股，指数的万分股就是ETF持股对象。其重点不是打败指数，而是追踪指数。一只成功的ETF能尽可能与标的指数走势一模一样，即能“复制”指数，使投资人安心地赚取指数的报酬率传统股票型基金则多属于“主动式管理”，一般持股的90%都是目标指数的样本股，基金经理会通过相对积极操作，达到基金报酬率超越目标指数的目的基金管理方式的不同，是造成追踪同样目标指数的ETF和传统指数基金业绩差别的主要原因。所以同样追踪上证50指数，50ETF跟易方达50相比，净值走势跟该指数会更为接近。
不同的管理方式各有利弊。相对而言ETF更好判断，只要看看目标指数，就知道它走得好不好。但如果想要打败指数，传统基金更有可能，但同样它也可能跑输指数。还有一点区别就是ETF没法像传统基金一样通过银行定期定额投资。目前市场上追踪对象相同，但交易方式两样的仅有两对，除了50ETF和易方达50之外，就是深100ETF和融通100。
2．什么是交易所交易基金(ETF)
交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又称ETFs(Exchange Traded Funds)，其代表的是一揽子股票的投资组合。交易所交易基金之所以得到投资人的欢迎，关键在于其交易灵活和成本低廉的优势。
交易所交易基金有两种交易方式如图1-9所示。图1-9交易所交易基金有两种交易方式
因为采取被动式管理的指数化投资，所以交易所交易基金不需要庞大的投资和团队，因此费用低廉，其管理费率甚至低于收费最低的指数共同基金。
3．ETF与封闭式基金、开放式基金的本质区别
ETF与封闭式基金、开放式基金的本质区别如图1-10所示。图1-10ETF与封闭式基金、开放式基金的本质区别
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